Финансы - инвестирование - Заработок Цикличность Выставляет Прибыльных Направлений

Natka | Просмотров: 358





--- Инсайдеры мастеркард продать акции (мА)


--- Акции мастеркард падает на выручки в 4 квартале пропустить

Сырьевые доходы и показатели оценки иногда могут быть очень обманчивы при приеме номинал. Не каждая компания может реально оперировать цикла заработок, который соответствует аккуратно с нашими календарями и необходимые презентации заработка периоды. При оценке компании, инвесторы должны быть очень осторожны, чтобы смотреть за краткосрочные показатели и расчеты, чтобы определить, является ли заработок инвесторов и наблюдаем в настоящее время нормализуются, или представлять точку на кривой. (Чтобы узнать подробнее о заработке, смотри заработка: Качество означает все, прогнозы доходов: Букварь и удивительно заработок результаты. )
Почему инвесторы видят CyclicalityEvery заработок бизнес-модель уникальна и каждая отрасль имеет свои циклы спроса. Инвесторы привыкли к обзор релизов прибыли по итогам четырех финансовых кварталов компании финансовый год.
По ценным бумагам и биржам (sec) требует, чтобы все публично торгуемых компаний выпустить заработок на стандартной квартальной и годовой график. Компания может использовать любой конец квартала, а к концу своего финансового года, которые вы, вероятно, заметили, если вы читали годовые отчеты в течение некоторого времени. (Продолжить чтение на эту тему, увидеть, где я могу найти годовой отчет компании и sec опилки?)
Для таких отраслей, как розничная торговля, в 12-месячный цикл-это хороший период времени, чтобы захватить то, что должен быть нормальный заработок на розничная фирма. Двенадцати месяцев, захватывает всех с праздниками и всех сезонов, которые происходят в компании бизнес-цикла. Но для других компаний и отраслей, то дело становится сложнее, потому что циклы заработок может длиться от двух до пяти лет, а некоторые может и дольше.
Циклические компании часто получают плохой рэп из СМИ и аналитиков, потому что эти компании могут пострадать через многолетние периоды снижения рынка. Это может превратить многих людей из запаса, и что включает в себя институциональные деньги. Но если инвесторы просто менять вид и стоимость компании, они могут прийти, чтобы увидеть прибыль в новом свете, что позволяет прогнозировать рост прибыли таким же образом, инвесторы могут для других компаний, которые следуют более нормированным графиком заработок.
На рынке компания ChoiceMost руководители, если вы спросите их, безусловно, предпочитают иметь свои циклы заработке быть максимально предсказуемым. Внутренне, это делает его гораздо легче управлять затратами и денежными потоками, а также легче эффективно общаться с сообществом аналитиков относительно производительности компании.
Большинство акций по следующей схеме, особенно в средних и крупных категории, которые, как правило, имеют больше истории. Вооружившись историческими доходы и объемы продаж, отраслевых отчетов, публикаций в СМИ и отчетов аналитиков, инвесторы смогут увидеть более полную картину, позволяя разрешить им просматривать текущую силу заработок в их историческом контексте. Рассмотрим следующий пример на рынке доминируют компании, которые, случается, работают в очень циклической промышленности, электронных искусств. (Для продолжения чтения на средней и большой капитализацией, см. рыночная капитализация определена, определить, что рыночная капитализация соответствует Вашему стилю и большой разрыв. )
Электронных искусств-это крупнейший независимый Издатель видеоигр в мире. С рыночной капитализацией более $15 млрд, это официальная 800-фунтовая горилла в своей отрасли и член с&амп;П 500. Рассмотрим 10-летний период с 1996 по 2006 год. Акции выросли на совокупные годовой доход более 20% в год, тогда как индекс S&амп;П выросла только на отметке 7% годовых за тот же период. Это наверняка с запасом, чтобы, оглядываясь назад, большинство инвесторов согласятся они бы сами.
Однако, если инвесторы, чтобы взглянуть на оценка акций сегодня, то окажется, что компания не находится в отличной форме, и что вкладывает в это было бы лучшее решение. Текущая цена-доходность (P/E) на складе свыше 72, рост продаж был за последние пару лет и прибыль находятся в депрессии. Что инвесторы, собственно, и наблюдаем сегодня, однако, это корыто кривая заработок в несколько лет.
Электроник Артс на самом деле экспонаты двух типов цикличности: сезонная цикличность, что инвесторов найти большинство, если не все, потребительского ритейла (где инвесторы видят несоразмерный объем годовой прибыли, происходящей из календаря четвертом квартале (4 квартал), когда подарок покупать на пике за год). Но ЕРЦ также обладает многолетним циклами роста и упадка, в соответствии с выпуском игровых консолей от компаний, как Nintendo, Sony и Microsoft.
Во время начального запуска лет новую консоль, как правило, наблюдается всплеск продаж и доходов как пользователей покупать новые игры для своих аппаратных систем. Рост продаж после Нового запуска неуклонно возрастает, достигая максимума примерно в 2. 5 лет после первоначального запуска. В этот момент начинает появляться новости о следующей системы консоли нового поколения, и внимание начинает превращаться в будущее. Рост продаж игра начинает снижаться (однако, есть еще десятки миллионов видеоигр, проданных за эти годы спада). С точки зрения роста продаж, цифры идут от 20-40% год-над-год роста нет роста или даже отрицательный рост (см. рис. 1 и рис. 2 ниже). Значит ли это, что во время этих циклический спад лет, что ЕРЦ не является хорошей компанией для собственных?
Чтобы определиться с ответом, инвесторы должны смотреть на прошлое.

Источник: Морнингстар
Рис. 1

Источник: Морнингстар
Рис. 2
Глядя на эти графики, инвесторы могут начать различать рисунок. Последний цикл консоли начался в конце 1999 года, достигнув максимума в конце 2003 года, и инвесторы сейчас находятся в "корыто" часть цикла. Как инвесторы могут видеть из диаграммы выше, рост объема продаж снизился наиболее резко в течение финансового года 2001 и 2002 годах, примерно 2. 5 лет после первой консоли запускается. А из-за того, что валовая прибыль для продуктов ЕРЦ очень высокая, эффекта на чистую прибыль в эти пики продаж еще более драматичным.
Финансовый Год
Продажи
Рост Продаж
ЭПС
1996
673. Ноль три
--
0. Двадцать два
1997
908. Восемьдесят пять
35. 04%
0. Три
1998
1,221. Восемьдесят шесть
34. 44%
0. Двадцать девять
1999
1,420. Ноль один
16. 22%
0. Сорок четыре
2000
1,322. Двадцать семь
-6. 88%
-0. Ноль четыре
2001
1,724. Шестьдесят восемь
30. 43%
0. Тридцать пять
2002
2,482. Двадцать четыре
43. 92%
1. Ноль семь
2003
2,957. Четырнадцать
19. 13%
1. Восемьдесят семь
2004
3,129. Ноль ноль
5. 81%
1. Пятьдесят восемь
2005
2,951. Ноль ноль
-5. 69%
0. Семьдесят пять
Источник: Морнингстар
Если инвесторы смотрят на общий рост в сфере продаж от пика до пика (1999 до 2003), видно, что совокупный рост продаж за этот период составила чуть более 100%, что выходит в среднем ежегодный рост продаж более 20%. Еще более показательной является история о прибыль на акцию (EPS) - рост прибыли на акцию за этот период в четыре раза! Компания демонстрировала те же узорчатые увеличение чистой прибыли в течение предыдущего цикла, из 1995-1999. (Чтобы узнать больше о EPS, читать типы ЭПС, как оценить качество EPS и получать реальный заработок. )
Как инвесторы используют это?Немного простая математика скажет нам, что если ЕРЦ были показать похожие процентное увеличение прибыли на акцию в рамках предстоящего цикла консоли, компания может (в лучшем случае) зарабатывать более $7 на акцию в году 2008 или 2009. Исходя из сегодняшних ценовых уровней, что даст ЕРЦ форвардное Р/Е около 7; даже с учетом инфляции и других внешних переменных выясняется, что акции должны расти существенно отражает возросшие доходы. Тем не менее, инвесторы всегда должны быть консервативными при принятии сметы на будущие прибыли из-за неизбежных колебаний экономики и фондового рынка может пройти.
Ради дискуссии, предположим, что только ЕРЦ выполняет половину, а также в рамках предстоящего цикла, как это было в прошлом. Что будет приносить чистой прибыли до уровня около $3. 75 за акцию, и это будет отражать картины прошлого, давая нам хороший ров безопасности по нашим оценкам. Исходя из цены, по которой ЕРЦ торгуется сегодня, соотношение вперед п/э будет примерно 13. Глядя на график, инвесторы видят, что в прошлом, ЕРЦ торгуется по Р/Е в диапазоне от 21-30 в периоды максимального заработка. В этом примере, инвесторы могут рассчитывать на акции, чтобы оценить более чем на 20% в год с настоящего момента и до пика прибыли, или около трех лет. С ConclusionCyclical по сути должны проявить себя на рынке каждый раз, когда начинается новый цикл. Это создает возможность для инвестора, который готов взять на себя серьезные риски для того, чтобы искать выше-рынок возвращается. Если инвесторы просто смотрел на самые свежие данные, они могут вам отключить из многих акций, которые могли бы сделать большие дополнения к диверсифицированным портфелем.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Заработок Цикличность Выставляет Прибыльных Направлений Заработок Цикличность Выставляет Прибыльных Направлений